El Banco de México (Banxico) redujo este jueves 5 de noviembre el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día en 25 puntos base, para ubicarla en 6.25%, en una decisión que refleja la continuidad del ciclo de recortes monetarios, pese al repunte reciente de la inflación y la depreciación del peso mexicano.
La disminución entrará en vigor a partir del viernes 6 de noviembre, de acuerdo con el anuncio de política monetaria del banco central. En términos generales, una menor tasa de referencia puede traducirse en menores costos de financiamiento para empresas, hogares y gobierno, lo que permite anticipar mayor dinamismo económico, aunque a costa de generar posibles presiones inflacionarias.
La decisión fue tomada por mayoría de tres votos contra dos. Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo votaron a favor del recorte, mientras que Galia Borja Gómez y Jonathan Heath se pronunciaron por mantener la tasa en 6.50%.
Banxico justificó el ajuste al considerar que el proceso de desinflación continúa, que no se perciben presiones de demanda en la economía y que las condiciones de holgura económica permitirían limitar el impacto de los movimientos del tipo de cambio sobre los precios al consumidor.
Con todo, la institución reconoció que el balance de riesgos para la inflación mantiene un sesgo al alza.
El recorte tomó por sorpresa a la mayoría de los analistas
La decisión estuvo por debajo de lo que anticipaba el consenso del mercado. La Encuesta Citi de Expectativas, publicada el miércoles 4 de noviembre, mostró que 20 de los 36 especialistas consultados esperaban que Banxico mantuviera la tasa en 6.50%, mientras que únicamente seis pronosticaban una reducción de 25 puntos base. Otros 10 esperaban que el siguiente movimiento ocurriera hasta 2027.
Bank of America Securities y JPMorgan contemplaban que el banco central mantuviera sin cambios su tasa de referencia, de acuerdo con información de Bloomberg.
Las minutas de la reunión de septiembre mostraron que tres de sus cinco integrantes estaban dispuestos a evaluar nuevos ajustes a la baja, aunque persistían diferencias sobre los riesgos inflacionarios y el comportamiento del peso.
La tasa de referencia permanecía en 6.50% desde mayo, después de dos reducciones realizadas durante 2026. Con el movimiento de noviembre, Banxico reanudó los recortes luego de tres reuniones consecutivas sin cambios.
Anuncio de Banxico catapultó el tipo de cambio
Como es usual, el recorte de la tasa de interés tuvo un efecto inmediato sobre el mercado cambiario, al provocar una depreciación del peso mexicano frente al dólar.
Tras el anuncio de Banxico, el tipo de cambio llegó a ubicarse en 18.83 pesos por dólar, con una caída de 1.18% para la moneda nacional, desde niveles cercanos a 18.70 unidades antes de conocerse la decisión. Posteriormente, el peso moderó sus pérdidas y cotiza alrededor de 18.77 unidades por dólar.
El efecto va acorde con lo que se puede esperar tras un recorte, pues este disminuyó el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos a 225 puntos base. Esto reduce el atractivo de los instrumentos financieros mexicanos frente a los denominados en dólares y puede incentivar movimientos de capital hacia otros mercados.
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