Moody’s Local México bajó la calificación a Sinaloa y la dejó en negativa (A.mx, sobre un incremento en el riesgo de acceso a fuentes de financiamiento
El factor principal es la acusación de la Fiscalía de Estados Unidos contra el gobernador Rubén Rocha Moya y funcionarios estatales más por presuntos delitos relacionados con tráfico de drogas y armas.
La agencia calificadora bajó la calificación de Sinaloa el 4 de mayo, solo como una medida preventiva, bajo la advertencia de que de confirmarse las aseveraciones de la fiscalía estadounidense se correrá el riesgo de que se retraigan posibles inversiones y generar un perfil de presión de liquidez en el Estado.
“Moody’s Local México considera que un entorno de financiamiento más restrictivo podría deteriorar las finanzas estatales, dada la dependencia relativamente significativa de financiamiento bancario de corto plazo y la limitada liquidez, que ya era uno de los principales retos crediticios del estado”, se indicó en el reporte público.
¿Cuál es la afectación principal?
El gobierno de Sinaloa sostiene una dependencia económica en los préstamos a corto plazo, con procedimientos denominados “créditos quirografários”, es decir, créditos a corto plazo que no necesitan garantías sino la promesa de pago de forma revolvente.
Al 31 de diciembre de 2025, el gobierno de Sinaloa tenía cuatro créditos de corto plazo quirografarios, representando un importe total contratado de 2,748 millones de pesos con un saldo de 2,694 millones de pesos. Al 31 de marzo de 2026, estas cuatro obligaciones de corto plazo arrojaron un saldo de 2,216 millones de pesos.
La solicitud de esos créditos es una estrategia de financiamiento al que se recurre de manera habitual para el pago a proveedores o la disposición de recursos que se pagan en cuanto se tiene liquidez a través de ingresos propios o recursos federales.
“Si el estado enfrentara restricciones relevantes en el acceso a financiamiento —especialmente de corto plazo— hacia finales de 2026, su perfil crediticio podría verse afectado de manera importante, en particular por su baja limitada capacidad para absorber choques”, se señaló en el reporte.
La segunda advertencia de una calificadora
Las acusaciones de la fiscalía de Estados Unidos sobre el gobernador Rubén Rocha Moya y nueve colaboradores y ex colaboradores han afectado la imagen del Gobierno del Estado, tal como lo ha advertido Moody’s Local México y días atrás S&P National Ratings, que dio calificación de “mxA” en revisión especial negativa.
Esa calificación se otorgó el 30 de abril, apenas un día después de darse a conocer los cargos contra Rocha Moya.
“Dados los recientes acontecimientos, aún es prematuro para determinar la magnitud de su impacto en la administración financiera del Estado de Sinaloa, su posición de liquidez y su desempeño presupuestal. En este sentido, iremos incorporando el desarrollo de los eventos conforme exista mayor visibilidad, con el fin de definir un nuevo escenario base. La resolución del estatus de Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas dependerá de nuestra evaluación de estos factores”, se señaló en el reporte de S&P National Ratings.
Al 31 de diciembre de 2025, el saldo de la deuda del Estado de Sinaloa ascendía a un monto de 7,182 millones de pesos, integrado por 4,487 millones de largo plazo y 2,695 millones de deuda de corto plazo.
La deuda de largo plazo se compone por nueve créditos bancarios que se encuentran en un fideicomiso de fuente de pago que cuenta con la afectación del 28.84% del Fondo General de Participaciones (FGP), que le corresponde al Estado.
Los bancos que mantienen abiertas sus líneas de crédito de corto plazo son Banco Mercantil del Norte (Banorte), Banco Santander México y BBVA México, que tras el anuncio de las calificadoras podrían incrementar la tasa de interés y así afectar la dinámica administrativa estatal.
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